W 1867 roku rząd angielski zostaje wzburzony ponownym pojawieniem się Nany Sahiba, dzikiego nababa odpowiedzialnego za masakrę w Cawnpore dziesięć lat wcześniej podczas powstania spahisów. Ta nowina odnawia ból pułkownika Munro, którego małżonka została zabita dokładnie w tym mieście, a nienawiść, którą odczuwa do Nany Sahiba popycha go do nieustannych poszukiwań tego łotra. Inżynier Banks, przyjaciel pułkownika, odkupuje od spadkobierców ekscentrycznego radży niezwykły pociąg drogowy, który on zbudował na zamówienie tego ostatniego: lokomotywa, ukryta w ogromnym stalowym słoniu, ciągnie dwa wagony w kształcie pagód. To w tym wygodnym „domu parowym”, dokonuje się podróż licząca ponad trzy tysiące kilometrów: z Kalkuty aż do podnóży Himalajów, a następnie schodzenie ku Bombajowi, do na drugim krańcu półwyspu. Maucler, młody francuski podróżnik, relacjonuje swoje wrażenia z drogi i opowiada o zdarzeniach, które niespodziewanie zdarzają się podczas tej bardzo długiej wycieczki: pożarze lasu, polowaniu na tygrysy atakujące kapitana Hoda, ataku na pociąg przez stado wściekłych słoni… W tym samym czasie, Nana Sahib wzbudza nowy bunt, który ma mu dać najwyższą władzę i próbuje zwabić pułkownika Munro w pułapkę. Ale kim jest więc ta biedna obłąkana, która krąży nocą przy blasku pochodni, ta, którą zabobonni tubylcy nazywają „Błędnym Ognikiem”? Zdrajcy udaje się schwytać pułkownika Munro. Dowieziony do Nany Sahiba, przywiązany do wylotu lufy działa, oficer widzi się skazany na takie same tortury jakie Anglicy stosowali do powstańców z 1857 roku. Podczas nocy poprzedzającej egzekucję dostrzega ukazujący się „Błędny Ognik”. Jest bardzo wstrząśnięty, gdyż rozpoznaje w tej kobiecie Laurence, jego żonę, która uniknęła masakry w Cawnpore, ale jej rozum nie zdołał oprzeć się wydarzeniom, jakie przeżyła. Munro, uwolniony przez swego ordynansa Gumiego, ucieka razem z małżonką; podczas ucieczki zbiegowie spotykają Nanę Sahiba i biorą go do niewoli. Ponownie dołączają do innych członków ekspedycji, chroniących się w lokomotywie i starają się dostać do najbliższego angielskiego fortu. By powstrzymać ścigających ich buntowników, Banks powoduje eksplozję „Stalowego Olbrzyma”, zabijając tym samym uderzeniem wiarołomnego księcia. Wszyscy, zdrowi i cali, docierają do Bombaju i Laurence, którą opiekowano się jak można było najlepiej, w końcu rozpoznaje swego męża i jednocześnie uświadomi sobie, kim naprawdę jest.